3、積極的財政政策和穩(wěn)健貨幣政策漸漸發(fā)揮作用，推動經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定。

1月，社會融資規(guī)模達(dá)到4.64萬億元，其中人民幣貸款3.57萬億元。社融數(shù)據(jù)大幅超預(yù)期，資金價格下跌明顯，十年期國債到期收益率下降至3.06%，流動性相對充裕。

1月，國家發(fā)改委批復(fù)了3000億元鐵路建設(shè)債券;財政部也在1月提前下達(dá)了2019年地方政府新增一般債務(wù)限額5800億元、新增專項債務(wù)限額8100億元。

2019年開始實施個人所得稅抵扣政策。此外，還將對中小企業(yè)推出更大規(guī)模、更具實質(zhì)性和普惠性的減稅降負(fù)舉措。

所有這些使國內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)緩中趨穩(wěn)概率增加，上市公司業(yè)績有望不久止跌回升。

圖—：新增人民幣中長期貸款大幅增長

4、估值水平與前四個底部估值水平相當(dāng)。

滬指325點、998點、1664點、1849點和2440點的市盈率分別為11.45倍、14.37倍、13.11倍、10.86倍和12.25倍。而上證50指數(shù)在滬指近四個底部附近的市盈率分別是11.40倍、12.72倍、7.76倍和8.33倍。

滬指2440點附近，上證50的PE只有8.3倍，大幅低于美股，具備全球競爭力，其他眾多指數(shù)經(jīng)過70%的跌幅，泡沫已經(jīng)大幅減少。